India 2026; accordo USA, FTA Europa e PIL +7,8%.

INDIA — SCATOLA APERTA

Aggiornamento Ottobre 2026

Tre mesi fa era la tesi più promettente del decennio con un rischio geopolitico aperto. Oggi l'accordo USA è firmato, il FTA con l'UE è chiuso e il PIL cresce del 7,8%. La tesi non è cambiata — si è rafforzata.

COSA È CAMBIATO DA LUGLIO 2026

Quando abbiamo aperto la scatola sull'India per la prima volta, la tesi era costruttiva ma carica di rischi aperti. Tre in particolare pesavano sulla narrativa: i dazi di Trump al 50%, l'assenza di un accordo commerciale con l'UE, e la tensione militare con il Pakistan dopo l'Operazione Sindoor di maggio.

In meno di tre mesi, due di questi tre rischi si sono trasformati in catalyst positivi. Il terzo si è stabilizzato.

Questo non è normale. Nella maggior parte delle tesi macro, i rischi si materializzano lentamente o non si risolvono affatto. Sull'India, nel giro di un trimestre, il quadro geopolitico e commerciale è cambiato strutturalmente — e il mercato non ha ancora pienamente incorporato questa discontinuità.

AGGIORNAMENTO 1: L'ACCORDO USA-INDIA — IL RISCHIO PRINCIPALE È SPARITORISCHIO PRINCIPALE È SPARITO