Cina: il rallentamento che il mercato ha già prezzato due volte 

Quando il pessimismo di consenso raggiunge livelli estremi e il mercato "prezza due volte" lo stesso scenario negativo.

Il pessimismo strutturale sul mercato azionario cinese ha creato una divergenza marcata tra le valutazioni dei listini (CSI 300 e Hang Seng) e i fondamentali reali dell'economia. A livello di pricing, il mercato ha scontato per due volte consecutive uno scenario di rallentamento sistemico, portando i multipli di borsa a livelli di sconto storici rispetto ai mercati sviluppati.

Il "Doppio Prezzamento" del Rallentamento

1. La svalutazione strutturale del Real Estate e dei consumi interni

Il primo de-rating ha riguardato la liquidazione del modello di crescita fondato sul settore immobiliare e sulla spesa delle famiglie. I mercati hanno scontato il ridimensionamento dei promotori immobiliari, l'effetto ricchezza negativo sulla popolazione e la pressione deflazionistica interna.